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长期国债利率权威发布_2024年全部国债明细表(2024年12月精准访谈)

内容来源：友软网络所属栏目：观点更新日期：2024-12-03

长期国债利率

见证历史，十年期国债活跃券收益率正式宣告踏破2.0，进入了1的时代，今天多数长期国债收益直接跑赢了上证50指数。华子今天收益了68个蛋，多少长期利率债基收，上证50指数今天也才0.54%的收益率，意味着今天多少长期国债收益率跑赢了上证指数，恭喜持有长期国债的伙伴。还记得11月初有伙伴问我债市的走势，我的回复吗？就是八个字:降低预期，持有少动。另外，今天央行行长又出来讲话了，每次他讲话市场都会涨，毕竟是管钱的，不知道明天是否灵验。

长期国债利率低于日本了，很多人都懵逼了，不知道怎么解释哈哈哈，太搞笑了。30年期国债利率2.27%，低于日本了。日本一直很低利率，凶猛印钱后，长期利率终于爬上来了。然后就说这是“日本化”，通缩导致国债利率下行。最近很多经济学家解读各类数据，扯一大堆，就一句话：没看懂。所以，关键是通缩。为什么近期通缩呢？和日本90年代通缩一样么？区别大了去了。日本当年物价极高，高不可攀，没钱了通缩是自然的。我们通缩，就问一句：哪个国家物价比我们低？想过上我们这标准的现代生活，准备花多少钱？没得比，全都贵得肝颤。全球最低的物价，还通缩了，为什么？没别的解释，就是东西卖得便宜了，生产成本降低了。中国本来就擅长降低成本，生产效率提高，机器大生产、全电化。近年来全产业链打通了，降低成本更厉害了。机器人和电力，都便宜，就能降成本。汽车，便宜了总有30%不止。需求没有降低，3000万辆等于美国欧洲之和还多。这叫汽车通缩么？这叫生产成本下降。现在1000块买的存储容量，是30年前的上万倍。这叫通缩么？这是需求大增。 50%的中国家庭有车了。通过降价，很快应该70%以上了。和以前电视降价一样，汽车为什么不能降价？等降本结束，自然就不通缩了。例如发现，企业需要招女大学生来当白领，干点轻松的活，主要任务是生育。那就会增加企业成本，就要加价了。就这么一个生产力进步的事，扯来扯去说不清。货币数据重要，还是生产力重要？如果信西方经济学，就会在货币数据里死活想不通。

12.4股市预测：一个好现象！今天大盘在压力位附近徘徊，没有选择方向，那么就继续观察明天的表现观察，再做决定！今天有一个好现象，那就是最近利空较多大盘仍然不跌。比如说汇率，比如说长期国债利率等等，按说都是利空消息，但大盘仍然拒绝下跌。利空不跌视为利好，这是一个好现象。这是牛市的一个基本特征。继续观察。但心态可以积极一点了。随时准备进攻！！

最近，中日超长期国债收益率交汇引起了很多人的关注。超长期国债反映的是人们对于长期前景的预期，短端国债更多受到政策利率的影响。昨天，10年期国债收益率也跌破2%了。目前，1年期国债收益率仍然比日本高0.87个百分点。不管从国家发行长期国债来促进经济看，还是从高股息股票对比债券收益率看，股市的性价比都是在提升的。（转自市值风云APP社区） a股#牛市炒股就用市值风云app#

12月开门红，债市因何跳涨？能追吗？ 12月2日，周一，早盘开始债市跳涨。分析跳涨的原因，不能脱离股市单看债市，因为周一股市也是涨的，所以债市跳涨并非来自基本面定价。全局来看： 𐟌Ÿ早盘1Y同业存单利率一度下行至1.68%，一度下行12个基点，幅度大；后维持在1.7上下； 𐟌Ÿ信用债普涨，多数券种利率下行5-10个基点，少部分券种利率下行十几个基点； 𐟌Ÿ10Y、30Y国债利率下行3个基点，10Y下破2%，1-7Y国开债利率下行4-9个基点。从利率下行幅度来看，同业存单、信用债>中短利率债>长、超长期国债，结合股市也是涨的，大体可以得出债市跳涨触发因素还是上周五晚的两个信息。 1️⃣11月进行了8000亿元买断式逆回购+国债净买入2000亿，投放万亿中期流动性，相当于一次0.3%的降准； 2️⃣市场利率自律定价机制发布，同业存款利率纳入管理，同业利率下行阻碍扫除。利率下行和大额投放，对股债两个市场都是好事，也可以看出对于两个市场央妈掌控力都在增加。12月大概率还会降准，宽松预期持续，债券市场抢先定价。债市近期大涨，会导致部分有考核压力的机构为了年末排名追涨，比如今天基金大买。不过，等他们进场后，或再迎震荡，不追激进方向。

【央行主管金融时报：宏观调控思路已在适应性转变不断提升支持实体经济力度】央行主管的金融时报发文称，有效需求不足、社会预期偏弱、物价低位运行等是当前宏观调控需要关注的突出问题，这既是短期经济运行困难的表现，也是中长期结构转型深层次矛盾的反映。对此，近期宏观调控思路已在适应性转变。从近年来央行的诸多表述可以看到，其对预期引导更为重视。据记者观察，去年以来，央行与市场的沟通机制愈发通畅：一是对外沟通更有信息量，潘功胜在国新办新闻发布会上披露了降准、降息等政策，极大提振了市场信心；二是多渠道、递进式加强宣传解读，以长期国债收益率为例，中国人民银行先是在货币政策委员会例会新闻稿上表示了关切，后又陆续通过接受采访、货政报告专栏等方式，持续提示长期国债利率潜在风险，还对未来开展国债卖出操作进行了说明；三是不回避问题，主动答疑解惑，对市场关心的实际利率偏高问题，央行在一季度新闻发布会上就正面分析了实际利率的阶段性和结构性特征；四是语言更直白，科普性增强。今年一季度货币政策执行报告专栏就用了老百姓能看得懂的语言，解释了“钱去哪、钱在哪”的问题；在提示长期国债风险时，也通俗地说明了久期放大效应等债券专业词汇。「财经」

转：某经济学家的观点： 1、2016确实是一个关键年份，外部是特朗普所代表的世界转向，内部是人口结构的进一步拐点。 2、日本30年国债利率已经反超中国，一方面需要思考中国长期利率为何持续下行，另一方面也需要研究日本长期利率为何从底部攀升，我之前看日本人口结构的数据，他们再熬几年就要熬出头了（停止老化升级）。 3、如果要搞清楚中国经济目前的情况，参考日本是必需的。且不能只看一两本，最好是几十本的看，交叉的看，这样能更清晰了解日本的问题。不建议看某个人或机构的总结，不管他主观是不是有问题。看多了看对了之后，就能明白为什么“一些人”拼命阻止大家去看日本的二十年，一种沉默的震撼。 4、人都有懒惰情绪，即使想知道答案，也往往只搜寻最容易获得的一两个，然后思考就中断了，很难产生质疑。 5、间接税会让宏观“上瘾”。如果你门口的马路，宏观说要修，但你得付钱，你愿不愿意？你会自己去看这条路该不该修。不该的话你会否决。间接税就是略过了这一过程。这样修路就不单纯是修路了，它可以单纯只是为了刷GDP，这就是问题。 6、做蛋糕和分配蛋糕不是冲突的，不能为了做蛋糕而就说自己没精力分蛋糕。不能为了掩盖自己不愿分蛋糕而总是强调自己要先做蛋糕。数据显示蛋糕已经很大了，但被分配的却又太小。 7、资产价格是最终的结果，也确实是底层打发生命的方式。你如果只把自己控在一张赌桌前，那么最得意的是这个赌桌的主人。 8、人多对自己不利？人少是不是就不能内卷？想清楚对手盘，就会破除这些说法。我们知道这两年总人口少了，2016年主力劳动人口已经少了。人们除了要看到总量，还要看到结构。不然问题都没搞对，怎么找正确答案。 9、大家一直说信心很重要，但信心不光是自己给自己的，信心的对象不是自己控制的，所以信心至少一半需要对方给。 10、有人说你看反F降薪不是好的现象吗？错了，你得明白主动和被动的区别。当事情发展到一定程度时，这些事肯定要被动发生的。因为要补窟窿，不理解的可以去看《大明王朝》，反复看。 11、宏观最重要的资产有什么？年轻人肯定是其中一个。《没有正常就业的年轻人，还搞什么经济支柱》。 12、90年代前，日本普通人随波逐流是省事的，90年代后，随波逐流的成本是巨大的。 13、债就是税。内债就是对内征税。 14、你可以观察到内部不同阶层的人有截然不同的认知。很多人没意识到自己的“利润”可能来自于另一个群体“损失”。得益者很难与失利者共情，得益者的优越感会保护他们自己，并对国际的不公平发声。这时停止部分思考是自洽的。 15、我举个例子，一个人骗了朋友的钱，准备去网吧爽个通宵，没想到还没进去就被小流氓把钱抢了。他痛哭小流氓不是人，但不会去想被骗的朋友。 16、一个人的认知，和他的环境，和他看了什么、听了什么是直接相关的。 17、作为一个公司管理者你会发现，有些东西是无奈要舍弃的，为了自己的利益最大化。这个时候你听不得有人说出真相。 18、只有一种转向，就是真正分配导致的财政逆流。这是打开新周期的唯一方式。

低利率时代，如何稳健增值？在当前的市场环境下，随着无风险利率（如银行利率和国债利率）的持续走低，寻找稳健的投资方式变得尤为重要。𐟔 除了传统的增额终身寿险和年金保险，市场上的无风险投资选择已经不多。 𐟌🠥➩❧𛈨𚫥￩™馘露€个值得考虑的选择。持有10年，你可以获得相当于银行4.11%的存款利率，而且持有时间越长，年化利率越高。这种保险不仅提供了稳定的回报，还能为未来的教育、婚嫁和养老提供资金支持。 𐟒𜠥悦žœ你选择储蓄理财险来配置你的资产，至少需要做好10年及以上的长期持有计划。这样做不仅可以为孩子的教育、婚嫁提供资金保障，还能为父母和自己的养老金做好准备。 𐟓ˆ 此外，储蓄理财险还能作为对冲高风险、高波动资产（如股票、基金）的稳定资金来源。在市场波动较大时，它能够提供一定的风险对冲作用。 𐟔’ 选择合适的投资方式，不仅能够保障你的资产安全，还能在长期内实现稳健的增值。在低利率时代，合理的资产配置显得尤为重要。

后房地产时代：如何配置资产？ ### 锁定资产和负债的收益目前，我们正面临着一轮长周期的降息。利率持续下降，那么如何配置资产呢？基本的策略是：预期利率上升时，提前锁定负债端的利息成本（固定利率）；预期利率下降时，提前锁定资产端的收益率。未来一段时间，预计利率会继续下降。央行的降息将导致金融资产的收益率整体下降，存款、债券、保险、基金以及银行理财产品的收益率都会受到影响。那么，哪些资产能够锁定收益率呢？存款和基金不行，但国债和保险可以。比如，中国最新发行的30年期超长期特别国债，中标利率为2.5%。有人说这跟定期存款利率差不多，但如果你预期利率会下降，定期存款利率也会下降，而国债利率是提前锁定的。在2022和2023年，银行大规模增持无风险资产，银行增持国债的比例占国债发行量的90%和80%，远高于过去的60%。在资产荒的背景下，银行手上大量的存款无法有效利用，负债端压力很大，而购债可以提前锁定收益率。随着央行降息，存款利率下降，国债票息不变，二者净息差则扩大。保险也是可以提前锁定收益率的。保险的大部分资产都配置在债券上，其中寿险配置债券的比例达到50%。央行降息将推动债券收益率下降，进而推动保险收益率下降。保险公司也会不断地下架高利率险种，近期市场传言将停售预定利率3.0%的险种，在下架之前购入可以提前锁定收益率。降低负债端成本在降息的过程中，如何降低负债端成本呢？一个方法是债务置换。就像当前政府的操作一样，借更低利息的债务偿还之前更高利息的债务。如果你手上有现金，而预期现金的投资收益率无法跑赢贷款，尤其是存量房贷，那么可以选择提前还贷。无风险匹配长期限，高风险把握流动性资产配置的期限管理非常重要，部分债务风险来自期限错配。无风险资产如国债，低风险资产如保险，适合做长期限配置。在利率下行周期，10年期国债相当于锁定了未来十年的票息收入。保险的缴纳周期一般很长，但周期越长往往收益率越高。例如，美元储蓄型品种，按照过去近三十年的平均收益率（复利）简单推算，20年期2.6倍，30年期5.2倍，75年期141倍，100年期897倍。其投资逻辑就是做“时间的朋友”。期限越长，赎回压力就越小，投资穿越周期的能力就越强，复利效应就越大。高风险资产需关注流动性高风险的品种需要把握流动性。比如，房地产在相当长的时间里是优质低风险资产，北上广深一度一房难求，但当流动性迅速萎缩时，房地产就成为了高风险资产。我们投资高波动的高风险资产时，一定要高度关注市场流动性。总之，后房地产时代，资产配置需要更加谨慎和多样化，既要锁定收益率，又要关注流动性和风险。

引导利率下行，年末还有一次降准。在央行的三季度货币政策执行报告中，解释了政策利率的传导过程：7天OMO利率-DR利率-债券市场利率、货币市场利率、存贷款利率。部分城商行、农商行存款利率较高，导致利率传导过程中会有阻滞；所以近期出了一些整治手段，比如打击贴息存款、异地存款、高息同业存款等。效果明显，1Y大行存单利率从2%一线下行到1.86%，也打开了中短高评级信用债利率的下行空间。三季报中，还有一点，没了对长端利率债的喊话。一季报中，有一篇专栏“如何看待当前长期国债利率”；二季报中，有一篇专栏“资管产品净值机制对公众投资者的影响”。另外，删除了临时正、逆回购表述。或许可以说明，当前长期国债、超长期国债利率处于合意区间，利率曲线陡峭程度也合意。这种情况下，若新债发行带来市场扰动，会迎来呵护。年内还有一次降准，明年还有可能降息。债市中短端有确定性，长端震荡中前进。「基金」「债券」「债基」

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